01_2021-05-02_【實戰操作】投資三大決策
投資三大決策
- 在整個投資規劃中，有 3 個問題最為重要，需要我們一一推導：
1. 買什麼？(投資工具的選擇)
- 「買什麼」回答的是您要購買什麼樣的資產。
- 人的一生中配置的資產不限於股市，還包括房市、債市、外匯，甚至原物料。
- 目前市場上主要的幾項資產分為以下幾大類：
- 股票市場：
- 應將大部分資產配置的資金集中於股市。
- 股票被認為是最抗通膨的資產 (根據巴菲特的觀點)，因為它代表企業的部分擁有權，只要經濟成長，企業創造的財富必定會大於物價上漲的幅度。
- 購買股票，某種程度上就是成為企業的老闆。
- 債券市場：
- 屬於長期規劃中的配置，建議可佔 2~3 成的資產比重。
- 建議配置具有保本性的美國公債，而非新興市場債或公司債。
- 美公債被視為世界上最有信用的政府債務。
- 當股市恐慌時，資金會大量從股市流向美公債，形成一種「替代效應」(避險效果)。
- 大宗資產市場：包括黃金和原物料。
- 建議作為宏觀投資中的一小部分，大約佔 1~2 成的資產。
- 這類資產的資金配置會隨股市投入資金的變化而調整。
- 例如，黃金的走勢與美元呈高度反向相關 (美元貶值，黃金就漲)。
- 不動產/房市：
- 這是華人當中很重要的一項資產。
- 在後續的分析中會特別拉出來討論。
2. 買多少？(投資組合的配置)
- 「買多少」是投資組合的問題，要回答的是如何在各種資產中分配資金。
- 關鍵在於比例 (佔比)：這個問題的重點不在於單一股票投資了多少錢，而是該資產在您的投資組合當中所佔的比例。
- 風險控制：即使犯了錯誤，如果能控制資產的佔比，也更容易彌補損失。
- 舉例：投資金額 10 萬的人花 5 萬買特定股票 (佔組合一半)，與投資金額 100 萬的人花 5 萬買同一支股票 (僅佔組合 1/20)，兩者的資產配置含義完全不同，前者是重倉，後者是輕倉。
3. 何時買？(投資時機的掌握)
- 「何時買」是投資時機的問題，要回答的是您什麼時候要買、什麼時候要賣。
- 時機的重要性：即使是買入像台積電這樣的好股票，如果買入的時機不對，仍然可能賠錢。
- 依據投資屬性：投資時機點會依據您個人的投資屬性而有所不同。
- 多重報酬考量：股票提供的報酬不只有價差，可能還包括股息和現金流。因此，有些人只願意在低點買股，完全不願意賣出 (即使在高點)。
- 總結來說，這三大決策——買什麼、買多少、何時買——是投資中最核心的三個問題。