2025/05/11

• 美台股追蹤：
• 過去一週，台美股市部位持續緩步反彈，但彈幅相對過去兩週，都開始有所減弱，一方面是遇到技術上的季線反壓，另一方面，美股指數幾乎都已經收復，4/2 對等關稅的所有跌幅，台股也是咫尺之遙，這也代表著，關稅對股市衝擊基本消除，股市回到 3 月份的位階，市場情緒也轉好許多。
• 當然，這不代表關稅戰對股市沒影響了，而是市場認為關稅協議，有機會陸續談成，然而，台美股市現在這個位階，仍離歷史高點，有一段距離。
• 如果細看美股標普 500 指數，今年 1 月其實還創下歷史新高，所以 1~3 月的美股下跌，在庫存循環 3 牛 1 熊的前提下，應該更類似於中期回調，直到 4 月變成外部性衝擊暴跌，所以我選擇在外部性衝擊時，果斷進行買入，消耗完所有現金。
• 如今股市回到 3 月位階，我卻開始變得保守一些，一是景氣已經擴張許久，照理說過去半年，應該要有點末升段的感覺，那指與標普在 1 月份都創下史高，從量能和情緒來看，卻沒有那種樂觀的感覺。再過五個月，牛市時長就已經超過均值了，景氣不可能永遠都擴張下去。
• 所以，這波上漲過程，我反而選擇，把四月抄底的部位適度出清，現在美股已經陸續回到 4/2 前的位置，我大約出清了當時購買的一半以上部位，獲利了結 (舊有部位不動)，開始預留現金，因為如果未來幾個月，真的出現庫存調整，機會也是越來越高。
• 美債部位：
• 近期美債殖利率仍持續保持在 4.3％左右，債券價格穩定，美股部位總體資產仍在持續增值，不過在台股計價的債券行 ETF，仍存在著匯損，這就很尷尬，基本上如果短期內不急著用錢、也能承受波動，就無須急著賣出，因為只要未實現匯損，仍然有機會等待匯率與價格的反轉。
• 不過經歷四月下殺，我的現金幾乎投光，所以未來台股部位抄底，基本也是得靠台股的債券型 ETF，但這種匯損會比較麻煩，正常來說，如果到時台股走跌，台幣通常會具有明顯的貶值壓力，匯差就會回來，但如果受到白宮政策影響，台股在走跌回調時，台幣如果沒有跟著走貶，這時出售台股的債券 ETF 就會有匯損，雖然我以美股部位居多，但為了減少這種可能，我選擇在股市反彈時，適度出清 006208，多換一些台幣現金回來，確保自己有足夠的資金，來應對可能發生的庫存回調。