2024/07/22

• 台美股追蹤：
• 終於看到了大場面，過去幾天台美股市賣壓沉重，週乖離終於適度下滑，不過幅度也沒有很大，SOXX 週乖離下滑至 38，QQQ 甚至還在 63，其實還沒有到中期回調佈建的標準，頂多是撿個幾股心情舒服一下。
• 眾所周知，今年以來美股其實回調幅度都不大，像今年四月科技股的回調，在短短一兩週內就回到上行格局，已經很久沒有去年 9~10 月那種大修正，所以今年我的現金水位佔比，雖然因股市市值膨脹而縮小，但絕對金額其實也在創高，模模糊糊等了幾個月後，看起來終於有佈局的機會。
• 尤其，台股在今年以來績效亮麗，跌幅也加重，雖然乖離仍在 36 左右，但已經是去年十月份以來的最大乖離修正幅度，我於今日 (7/22) 開始重新進場，當然既然我將其視為中期回調，基本就是以三個月的尺度看待做佈建，現在不適合一次大筆投入，慢慢買入即可。
• 事實上，按照過往經驗，台股 Q3 通常跌幅也較重，投資人可以根據三個月期規劃資金，嘗試在景氣信號燈轉紅之前，做最後一次中期回調佈局。
• 那麼，接下來幾個月度，我會觀察的幾個指標，分為兩大方面，一是景氣的上行區間是否改變，二是情緒指標是否已經來到極度悲觀，來判斷本輪回調的尾聲。
• 在景氣指標層面，從台積電財測與台灣未完成訂單，基本都在上行區間，最近一個月的未完成訂單雖然略有調整，但並沒有像 2021 年末那種高位滑落，或是 2018 年中，由正轉負的跡象，要說庫存循環即將結束我認為為時過早，我相信待在車上是明智的。
• 從情緒指標觀察，短期內 AAII 散戶情緒指標，過去兩個月本來就有過度樂觀的情緒在，但這項指標不是拿來判定泡沫破滅的，而是判定乖離的高低，平均來看，長期看多者佔 37.5%，看空者為 31%，如今看多者在上週高達 52.7%，接下來就看需要花多久時間冷卻。
• 但是從長期情緒來看，我不認為這是史詩級的瘋狂投機泡沫，進入到崩跌的時刻，這是因為，根據長期指標小標普期貨淨持倉，從 2022 年末就一路看空至今，至今仍沒有如 2022 年初那種狂熱追趕。
• 總的來說，有在車上的應該也不會一兩天跌幅受到影響，正常人的邏輯，很有可能在獲利縮減的情況下，在接下來幾天選擇停利出場，我的作法則是，在等待了好幾個月以後，終於有買入的時機，絕對會待在市場中，並且趁景氣進入繁榮格局前適度加碼，確保現金水位不要太高。