2023/03/27

• 美股追蹤：
• 今年真是懷疑中成長的一年！市場越懷疑，越利空，股市反而越抗跌，美股科技指數在過去一週再創波段新高，本輪熊市反彈以來，我持有的 SOXX 績效已經來到三成，QQQ 的部分則拉到 16%，這就是投資科技股的波動慣性。
• 過去我在美股的投資部位，績效一度近虧損兩成，但只要確保成本價低於大盤，一旦市場反彈開始，甚至不必回到牛市，績效就能遠超越大盤。當然，這段時間我的現金水位也不斷上升，因為我的大資金已經在去年下半年投入，既然已經進入右側反彈，就沒有必要拉高自己的成本價。
• 未來，我還是會依循週乖離來決定是否要納入佈建，如下圖，過往我的週乖離投資策略，是在一年當中尋找 2~4 次買入的機會，如果景氣處於擴張格局 (ex.2021 年)，則會採取小資金佈建，如果是下行週期 (ex.2022 年)，則採取大資金佈建。
• 所以，去年我分別在年初、五月、十月做了資金投入，且依照跌幅擴大增加投入比例，今年以來佈局機會真的不多，除非今年股市向 2021 年一樣，進入到極端繁榮，要不然我相信今年仍有週乖離下滑到低點的機會，雖然到時的成本價，可能也比現在高不少，但為了以防現金水位太高，犧牲資金效率，未來還是有機會做投入。
• 時間點的部分，過去 20 年，美股其實不常出現台股的五窮六絕，反而出現三窮四絕機率比較高，加上最近科技股乖離拉得相對高，有適度的均值回歸也很正常，投資不能急，抄底也不能趕，依循週期格外重要。
• 美債追蹤：
• 這波最扯的是公債，本輪我在去年第三季，市場殖利率飆高之際，開始放大資金佈局美國公債，並打算依循市場利率攀高，一路將債券部位比例佈局到佔總資產 15%，後續雖然在今年三月份回補了一些，但最近價格又開始大彈，且完全沒有反應聯準會的基準利率調升。
• 這讓我難以相信，當鮑爾已經宣示今年不降息的言論，市場的降息預期卻沒有太大改變，公債價格反而因此推升，如果市場情緒不改變，恐怕我的公債部位就沒有擴大的理由。
• 台股追蹤：
• 台股過去一週比美股還強勁，週漲幅近 3%，績效已經拉到 15.8%，事實上，這波台股比想像中強勁，這跟近期的消庫存進度有關，根據央行對今年 GDP 的預測，雖然 Q1 仍負成長 1.57%，但第二季起就會進入復甦期，並在 Q4 大幅跳升，如同過去我們的回測，股價不會即時反應經濟數據，而是反應未來 6~9 個月的獲利表現。
• 事實上，從去年下半年台股開始築底，就在反應今年下半年的景氣復甦，我始終認為今年是半信半疑中，成長的一年，如今全球景氣復提前，即便有一些銀行利空衝擊，股價卻不跌反漲，甚至一路墊高。
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