2023/01/09
- 美股追蹤：
- 本週美股再度反彈，主要集中在週五釋出的非農就業數據導致，可見，目前只要經濟數據能夠支撐衰退情緒，通膨不至於失控，股市就能有拉抬，基本面是今年的重點。我本週仍僅有小量購買 QQQ，績效保持 +1% 左右，SOXX 週乖離仍未到佈局點，當前績效 10.2%，不過現在還未買入。加上週五大彈，暫時觀望。
- 關於美股的推演，我在聽友會已經做了較詳盡的整理，總歸而言，今年有幾項重點。
- 1.景氣拐點會在年中左右出現，第四季進入復甦期可能性高，如果是這樣的話，股價絕對低點在衰退前幾乎會見到 (甚至已經見到)，那麼就是佈局時機。
- 觀察過去幾次獲利下修循環，大盤跌幅主要集中在下修初期 (約 1~2 季)，隨後進入震盪期 (約 2~3 季)，一旦企業獲利與實際獲利開始上修，大盤將隨基本面好轉及評價上修而出現大漲行情，以下列圖表可以羅列衰退前六到九個月佈局後的績效：
- 2.政治週期層面觀察，下方圖表示過去 70 年，美國在歷經期中選舉後六個月表現 (從 11 月到隔年四月)，由於國會與政府由不同政黨主導對美股而言是好事，因為共和黨掌握眾議院後，白宮政策變動性不大，拜登的極左派政策難以通過，可以看見，除了消費旺季的傳統帶動，期中選舉年末到隔年初往往有不錯的亮麗表現。
3.是月度觀察，基本一年中最顯著的漲幅是在年末，目前已經度過了，年初表現不會太好，但也不會太差，通常在五六月，五窮六絕現象會較明顯，也許年中是整條衰退週期的最大利空測底時間線。
- 美債追蹤：
- 過去一週美債殖利率又遭受極大承壓，債券價格反彈，我持有的 TLT 績效回到兩週前報酬 4.9% 左右，去年債券價格跌幅較重，但我是接近年末才開始逐步建倉，成本大概位在 10 年期公債殖利率近 4% 的位置。
- 原本我的構想是，逐步攤低佈局至 5% 聯準會的政策終端目標利率，問題是最近幾個月公債殖利率已經停止上行，已經許久沒有購入公債，如果真的沒機會繼續攤低佈局就算了吧，至少股市部位夠大。至於在公債買入後的報酬，本次聽友會也做了詳盡說明，大家有空可以參考看看。
台股追蹤：- 我去年主要加倉的台股部位是 006208 富邦台 50，2022 全年平均成本 61 元，績效報酬 3.6%，不過台股的預判有點失準，原本以為台股仍會出現持續性的崩跌段，但這次景氣信號藍燈居然會在萬四出現，讓我買的部位比美股小得多，但至少也是有買一定量了，不管如何，多數指標也暗示，台股來到低基期水位，過去在 2021 年忍的子彈，都盡可能在本輪衰退期攤低成本。
- 按照過去經驗，台灣加權指數跟 EPS 的關係，會在 EPS 剛開始下調時，台股的主跌段就會出現，至於 EPS 大幅下調時，台股則開是利空測底震盪，甚至開始回升，至於 EPS 見底上彎時，台股早已展開牛市，研究資本市場，其實就是在研究股市與基本面的時間差。
2023/1/3- 美股追蹤：