2022/05/06
- 美股追蹤：
- 這禮拜美股市場波動劇烈，也明顯感受到散戶在美股過去「逢低就買」的心態似乎終結，轉而變成「逢彈就拋」，任何好消息都被當作減輕持倉的機會，美股科技股也是如此，那指跌幅來到 22%，費半甚至來到 28%，套牢一大堆籌碼，許多人都趁反彈出清，但跌幅都已經擴大到如此，過去曾建倉的投資朋友不妨想想，如果你跟我一樣，都是等跌幅擴大後才開始緩步投入資金，且手上現金仍充裕的狀況下，對待這種行情其實不用悲觀。
- 如果是看大盤，標普 500 今年 1~4 月大概跌了 15%，我們把過去歷年股災 1~4 月的跌幅回測，會發現今年前四月的跌幅，幾乎是 1939 年來最大跌幅了，不是每年都有這麼好的機會建倉。本週我在美股投入不多，因為指數還未完全破前低，只是在重挫時適量買入，攤平本輪投入的成本價，今年以來持有的現金，大概已經投入近六成在股市中，剩下四成本來要投台股，但台股跌太輕了，買的量比美股少。
- 按照美銀的預估，今年年底全球企業獲利就有可能衰退，當然，目前股市的走跌就是在反應景氣的下行，如果本輪下修只是類似 2011 年、2015 年 2018 年的景氣趨緩，那麼目前跌幅其實已經差不多，如果出乎我的預料之外，美國經濟直接進入金融危機或經濟大幅衰退，那頂多就是再跌個 15%，對照目前手中的現金，我還是可以一路買到底，只是到時可能成本價無法快速拉低，但做人別這麼貪，做投資不是要贏所有人，贏大盤就行了。
- 台股追蹤：
- 昨晚美股大跌，亞股今日也全面倒地，台股自高點跌幅維持在 10% 左右，我在今天又做了一些佈建，但因為還未破上周前低，加上台股相對國際股市跌得算少，買得很節制，但不買又害怕會錯過 Q2~Q3 的景氣下行區間，所以就是一點一點買，回顧上個月，台股 4 月重挫 1100 點，這是繼 2020 年 3 月股災最嚴重狂跌 1,584 點，再次單月下跌 1000 點，不過每次大跌千點，通常隔月都會大反攻，像是 2020 年 4 月，全球股市大反彈，台股當月就上漲 1284 點，5 月台股可能還是有反彈的機會。
- 只不過，反彈不代表會過前高，我們在今年第一季讓大家對台股相對保守，等待建倉的機會，是因為台灣第一季的景氣指標仍強勢，現在景氣指標在陸續走疲，目前預估 Q2 整體訂單會開始下滑，個股財報再好都敵不過景氣下行，台股修正段不會這麼快結束。
- 這兩天也有些會員朋友來信，詢問為什麼台股才跌 10% 就加碼，會不會太早投入資金？的確，如果是股災，10% 可能只是股災的開端而已，但過去兩年台股結構已經出現極大改變，外資過去兩年都在大舉賣出台股，但台股卻逐步創高，如果按照外資賣壓，台股在萬點就應該止步，內資在接下來會有很明顯的買盤效果，可能跌幅相對國際股市能減輕。
- 另外，週期投資的目的不是抄在最低點，而是在確保成本價比多數人低的情況下，順著股價下滑買到最底部，所以只要資金控管後，後續由於成本價較低，我們的績效才能超越大盤，過去台股如果面對正常景氣趨緩，跌幅大概在 15% 到 25%，按照過去下修時長，2011 年、2015 年約修正兩季後反彈，2018 只修正 4 個月便開始反彈，正式空頭時間可能不會走太長，也是這個原因，我才會選擇不放過基期下滑投入的機會。
- 另一個會員朋友來信的問題，是目前電子股與權值型 ETF，賣壓與跌幅都超過大盤本身，現在買會不會未來很難漲？的確，電子指數今年來已連跌 4 個月，累積套牢籌碼空前龐大，這是 2008 年金融海嘯之後，電子股套牢最嚴重的一次，一旦出現跌深反彈，股價漲到某個程度，就會面臨上漲層層的解套賣壓，所以，在第二季的五月、六月，受到信心動搖的股東，就會利用 5～6 月的跌深反彈趁機減碼，電子股要有長期抗戰的準備，但時間越久籌碼就越乾淨，未來報酬也會更大。