2022/02/19

• 如我所預估的，美股在第一季持續保持疲憊，對週期投資者來說，只要堅持得越久，度過這一波景氣下降週期，越來越多的散戶就會被洗出場，後續的獲利報酬自然就會來，當市場氣氛變得更糟糕時，出現轉機的機會愈大，潛在的漲幅也會更可觀。
• 以那指為例，多數動能投資者，今年以來虧損幅度約在 15%~20% 左右，逼臨停損邊緣，但如果是週期投資，過去的建倉都集中在低基期，目前虧損幅度約在 5% 左右，心態上衝擊也較小，其實很多美國中小型股的投資者，已經面臨崩潰了。
• 昨晚烏俄情勢持續牽動市場緊張情緒，整週標普 1.6%，道瓊和那指分別週跌 1.9% 和 1.8%，費半反而相對抗跌，上漲 0.57%，貪婪指數維持在 40 以下，那指均線來看，不只季線灌破半年線，月線也灌破年線，很快季線也將破年線，上方頭部將形成中長期賣壓。
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• 我在操作上，目前針對那指與費半的現金部位已投入四成，但因為目前價位還沒破前低，投入金額稍有趨緩，因為距離第一季結束還有時間，我讓自己有更多部位的自主權，同時聯準會的緊縮政策仍然充滿不確定性，寧願少投，我也不願衝動投入。
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• 烏俄的問題是完全不影響投資策略的，如果將軍事衝突納入投資策略，只會增加其操作難度，George Soros 曾說過：「If investing is entertaining, if you’re having fun, you’re probably not making any money. Good investing is boring.」(假如投資是一項娛樂，那麼樂在其中的人很可能賺不到錢，因為好的投資是很無趣的。)
• 台股追蹤：
• 台股的抗跌，大家是有目共睹的，本周收在 18232.35 點，單週跌 78.59 點，還站在月線之上，仍處明明顯多頭氛圍，這跟我們對台股的景氣預判是有關的，台股在第一季仍屬於景氣擴張週期，沒有大幅建倉的必要，其實投資久了大家就會發現，週期投資的中心思想，就是千萬不要在多方氛圍時買進股票，一定要等股票拉回或者景氣來到下行週期在建倉，如此才能讓我們的成本價能夠有好的位置。
• 週期投資不是不能虧，是如果虧了，一定要比大多數人虧得少，目前因美股資金較緊繃，加上去年對台股建倉已多，今年對台股投入金額較少，下一次的投入點，會根據第二季景氣週期下滑時再行投入。
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