【會員聽友會】2024 年，財經皓角第四季聽友會

✍️ Abstract

• 內容放在 Google Drive
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  • KDJ
  • 皓哥：在<25 的時候視為訊號，進行加碼的動作。
• 市場情緒到目前為止還不算樂觀
• 行情在絕望中誕生，在懷疑中續漲，在掌聲中落幕。
• 市場意見一致的時候，股價暴跌暴漲。
  • 市場意見不一致，有時候就盤嘛。
• 小事抄作業，大事憑感覺
  • 小事抄作業：
    • 小事情上不必過度投入思考，效仿或參考他人做法即可。
    • 這表達了對於細節或日常瑣事的輕鬆態度，認為可以依靠經驗或別人的方法來解決。
  • 大事憑感覺：
    • 面對重大決策時，更多依靠直覺或內心的感受來做決定。
    • 暗示對於重要問題，不會完全依賴分析或理性，而是相信自己的判斷和感受。
• 持股
  • QQQ
  • SOXX
• 生命週期投資法
• 皓哥：不在景氣擴張週期加槓桿
  • 不鼓勵現在加槓桿
  • 覺得現在是景氣擴張週期
  • 可以現在先投一半
• 相信債券價格未來會愈來愈亮麗。
  • 股票主升段可能幾個月
    • 本輪債券主升段可能長一年兩年。
  • 當成賺價差的可能沒有太大意義。
  • 領配息，底部已經見到，景氣週期調整之後可以重新抄底股票。
• 台股債券：00720B
• 目標達到 8:2 股債比。
• 只有景氣衰退期，才有重倉投入的空間。
  • 景氣多頭期，壓現金就可以了
• 就像如果第一顆扣子扣錯了，接下來所有的扣子都會錯位，最終不得不重新扣一遍。
  • 這比喻強調了投資中第一步決策的重要性，特別是在大規模系統性崩盤或經濟衰退期進行的大資金佈局。
• 預估本波牛市沒有這麼快結束。
• 大部分投信底下的投顧公司，其實都對台股在今年的展望並不看多好。
• 景氣對策信號 算是一個落後指標
  • 簡單好操作的指標
  • 藍燈買股票，紅燈數鈔票。
  • 有三個指標組成
    • 領先指標、同時指標、落後指標
  • 紅燈很少超過 15 個月
• 藍燈區買股票，紅燈區花鈔票。
• 現在基期不低了
• 現在景氣主要是 AI 帶動上去。
• 美股：消費市場
• 台股：製造業市場
  • 跟 庫存週期 高速連動的
    • 庫存週期來看分為四個階段：
      • 被動去庫存
      • 主動加庫存
      • 被動加庫存
      • 主動去庫存
  • 台灣之前是去庫存，目前在主動補庫存，慢慢囤貨的感覺。
    • 囤 AI 伺服器，由 AI 往終端市場移動
    • 未完成訂單減客戶存貨：
      • 往上走：訂單變多，或存貨變少。
      • 往下走：反之
• 通常股價領先 EPS 六到九個月。
• 美國消費主要靠進口。
  • 製造業指標沒那麼重要
  • 用服務業來研究比較適當。
• 預估：明年上半年不可能衰退，下半年步衰退的機率也非常高
  • 本輪就是非常標準的軟著陸，循環持續加速。
  • 除非遇到外部性衝突
    • 打仗、疫情、供給鏈大亂。

☘️ Article

• 00:00:00 開場
• 00:03:40 回顧聽友會結論
• 00:16:00 Q3 波動回顧
• 00:19:45 情緒指標
• 00:25:50 現金水位
• 00:29:00 美股回顧
• 00:33:25 台股回顧
• 00:39:00 債券回顧
• 00:44:00 結論
• 00:46:10 台股內資
• 00:53:00 台灣景氣指標
• 01:03:00 台股目標值
• 01:10:30 美國經濟
• 01:15:00 消費市場
• 01:18:00 美國獲利
• 01:22:00 美股目標價
• 01:28:00 聯準會
• 01:38:00 市場擔憂
• 01:46:00 保守性建議
• 01:49:00 網友交流